Do final de janeiro até meados de fevereiro, os contratos futuros de algodão da ICE iniciaram uma rápida valorização, com o contrato principal subindo de cerca de 82 centavos para mais de 96 centavos. Durante esse período, não houve fatores positivos específicos no mercado de algodão, mas os fundamentos e o cenário macroeconômico foram predominantemente notícias de baixa. Em um contexto de queda generalizada nas ações e commodities americanas, e com a significativa diminuição da expectativa de cortes nas taxas de juros dos EUA, os contratos futuros de algodão emergiram de uma onda de alta isolada, o que surpreendeu os participantes do mercado.
Analistas de futuros dos EUA afirmaram que o mercado de algodão recente não apresenta fatores altistas óbvios, enquanto os fundos continuam a pressionar os investidores para cima. O volume de negociação e as posições em aberto são divulgados diariamente, e esse desempenho incomum é difícil de explicar. Talvez os fundos não estejam compreendendo a situação do mercado. Até 18 de fevereiro, o Conselho Nacional do Algodão dos Estados Unidos (NCC) divulgou sua intenção de área plantada de algodão. De acordo com a pesquisa do NCC, a intenção de área plantada de algodão nos EUA em 2024 é de 9,8 milhões de acres, uma queda de 3,7% em relação ao ano anterior, o que difere bastante da previsão anterior da revista Cotton Farmers e do Fórum de Perspectivas Agrícolas do USDA. Anteriormente, analistas estrangeiros acreditavam que o preço do algodão havia subido muito rapidamente e, do ponto de vista técnico, estava próximo do ponto mais alto do mercado, com expectativa de forte resistência entre US$ 95 e US$ 96. Em 20 de fevereiro, devido aos fatores positivos inesperados da queda na área de intenção de negociação dos Estados Unidos (NCC), os contratos futuros da ICE caíram acentuadamente após a abertura do pregão e, na tarde do mesmo dia, haviam caído mais de 200 pontos, atingindo a mínima de 92 centavos.
De acordo com o Fórum de Perspectivas Agrícolas do USDA, a produção e a demanda globais dobrarão em 2024/25, e a previsão para a demanda de algodão é mais otimista. Com a melhora da macroeconomia, a absorção dos estoques da cadeia produtiva e o aumento da oferta de algodão, espera-se que o consumo atinja seu ponto mais baixo e se recupere, e que os preços do algodão subam ligeiramente. No entanto, embora a Comissão Nacional de Algodão (NCC) preveja uma redução na área plantada de algodão nos Estados Unidos, os preços do algodão subiram acentuadamente após a divulgação da pesquisa, e a probabilidade de um aumento na área efetivamente plantada no período subsequente é maior. Ao mesmo tempo, com a melhora das condições climáticas nas áreas produtoras de algodão dos Estados Unidos, a probabilidade de a taxa de abandono de safras de algodão nos Estados Unidos este ano será significativamente menor do que nos dois anos anteriores, portanto, a probabilidade de um aumento substancial na produção de algodão nos Estados Unidos é bastante alta. De acordo com a previsão atual do Fórum de Perspectivas do USDA, a produção de algodão dos EUA no próximo ano deverá ser de 16 milhões de fardos, significativamente maior do que os 12,4 milhões de fardos deste ano. De acordo com o relatório de intenção de plantio da NCC, a produção de algodão nos EUA deverá ser de 14,6 milhões de fardos, um número significativamente maior do que neste ano.
No caso da oferta de algodão, especialmente o aumento da oferta nos Estados Unidos, a capacidade de recuperação da demanda é crucial para a tendência do preço do algodão. Mesmo com a melhora do cenário macroeconômico, a recuperação da demanda levará mais tempo. Observando o cenário recente, embora a absorção dos estoques a jusante tenha chegado ao fim e o reabastecimento da cadeia produtiva tenha começado, ainda está longe de ser suficiente para sustentar um preço tão alto do algodão. Segundo informações do mercado externo, o mercado à vista de algodão durante o Festival da Primavera está extremamente fraco, o nível de consultas das fábricas está muito abaixo do preço do algodão e o preço internacional do fio não acompanhou a alta do preço do algodão. Se os lucros das fábricas nas próximas semanas não forem garantidos, será difícil manter o preço elevado do algodão.
Fonte: Rede de Algodão da China
Data da publicação: 21/02/2024